伟时电子业绩下滑核心客户步履维艰

来源：国际金融报

近期，伟时电子股份有限公司(下称“伟时电子”)预更新披露了招股说明书，拟主板上市，公开发行不超过5320.8365万股，占发行后的总股本不低于25%。

《国际金融报》记者发现，伟时电子的实控人是日本人，公司的成长始终离不开这个日本人。

实控人为日本人

截至招股说明书签署日，渡边庸一持有伟时电子78.0431%的股份，为其控股股东、实际控制人。

需要指出的是，渡边庸一为日本国籍，同时第二大股东山口胜(持有伟时电子14.3342%的股权)也是日本国籍。

通俗来讲，伟时电子是一家由日本人控制的企业。

拉长时间来看，伟时电子可谓是由日本人培养起来的企业。

据了解，伟时电子成立于2003年，由伟时亚洲出资设立。

2008年3月，韩国GS 公司收购了伟时亚洲持有的伟时电子100%的股权，因此，伟时电子也成为了韩国GS 公司的全资子公司。

2017年11月，渡边庸一收购了韩国GS 公司持有的伟时电子84.483%的股权，山口胜收购了韩国GS 公司持有的伟时电子15.517%的股权，韩国GS 公司彻底退出了伟时电子股东名单。

随后，渡边庸一一直保持着持有伟时电子至少78%的股权，成为其控股股东及实控人。

需要指出的是，渡边庸一不仅仅是在2017年才开始掌舵伟时电子。记者进一步查询发现，韩国GS公司成立于2007年，由渡边庸一出资设立，虽然韩国GS公司后续历经了几次股权转让，但渡边庸一始终持有韩国GS公司至少90%的股权。

也就是说，韩国GS公司背后的实际控制人就是渡边庸一，早在2008年，韩国GS 公司收购了伟时亚洲持有伟时电子100%的股权时，渡边庸一就已经成为伟时电子背后的老板。

如今，这家几乎由日本人经营起来的企业欲登陆A股市场。

净利下降两成半

企业A股上市是好事，但是，伟时电子却存在不小的问题。

据了解，伟时电子主要从事背光显示模组、液晶显示模组等产品研发、生产、销售，产品主要应用于中高端汽车、手机、平板电脑、数码相机、小型游戏机、工控显示等领域。此外，伟时电子还研发、生产、销售触摸屏、橡胶件、五金件、汽车装饰板等产品。

2017年-2019年(下称“报告期”)，伟时电子分别实现营业收入147472.7万元、155753.78万元、123022.25万元，净利润分别为5214.15万元、13877.16万元、10408.87万元。

可以看出，在上述时间段内，伟时电子2019年的业绩出现了大规模变脸的情况，其中伟时电子2019年的营收同比下降了21.01%，净利润同比下降了24.99%

记者进一步查询发现，在上述时间段内，其实伟时电子在经营业绩上赚取的利润是一直在下降。

招股说明书显示，报告期内，伟时电子扣非后归母净利润分别为15767.37万元、13577.23万元、10158.74万元，可以看出，在上述时间段内，伟时电子扣非后归母净利润持续下降，年均复合增长率为-19.73%。

除此之外，伟时电子还在招股说明书中对其2020年上半年的业绩进行了预测，其预测2020年上半年将实现营收47489.62万元，同比下降15.83%，扣非后净利润为3337.56万元，同比下降8.63%。

也就是说，伟时电子2020年业绩很有可能继续下降，其扣非后净利润或将三连降。

大客户困难重重

除此之外，记者还发现，伟时电子改善业绩变脸的情况也面临不小的困难。

报告期内，伟时电子向前五大客户产生的销售收入分别为125254.89万元、127365.26万元、103696.26万元，分别占当期营业收入的84.94%、81.77%、84.3%。

也就是说，伟时电子每年至少有八成的业绩来自前五大客户，其对大客户的依赖性不言而喻。

对此，伟时电子表示，如因公司所供应产品对应车型出现减产或停产、公司未能取得主要客户的新车型订单，或者客户的生产经营和市场销售发生其他重大不利变化或财务状况恶化，将会对公司产品销售及应收账款的及时回收产生不利影响。

有意思的是，报告期内，伟时电子的第二大客户刚离开“破产”的危险边缘。

报告期内，伟时电子向日本显示器集团的销售收入分别为22635.51万元、37423.51万元、37705.31万元，占营业收入的比重分别为15.35%、24.03%、30.65%，始终为伟时电子的第二大客户。

然而，据了解，截至2019年末，日本显示器集团净资产为-1082.91亿日元，也就是说，彼时日本显示器集团已处于破产状态，但其仍向伟时电子采购了近4亿元的产品。

需要指出的是，随后日本显示器集团通过融资方式及出售资产等方式获取资金，截至2020年3月31日，日本显示器集团的净资产已超过了700亿日元，改善了破产的情况。

因此，日后伟时电子是否还能保持对日本显示器集团的销售额，而日本显示器集团是否会减少对伟时电子的采购？日本显示器集团的状况是否会对伟时电子的业绩产生较大的影响？

除了上述情况之外，记者还发现，伟时电子的业绩主要来自境外。

报告期内，伟时电子外销收入分别为144987.15万元、152046.21万元、117769.69万元，占当期主营业务收入的比例分别为98.83%、98.33%、96.37%。

对此，伟时电子表示，若未来公司产品最终出口主要目的地国家或地区贸易政策、政治经济环境发生不利的变化，将会对公司的产品出口和经营业绩构成不利影响。

综合上述的情况，伟时电子赚着境外的钱，带着持续下滑的业绩，和差点破产的大客户就要赴A股上市，那其上市到底是不是想来A股“圈钱”？

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